隨著教培行業(yè)的“雙減政策”正式落地，學科類培訓機構的資本運作之路徹底被掐斷。在此消息影響下，A股教育股、港股教育股、美股中概股教育股集體遭遇重挫。

7月24日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《關于進一步減輕義務教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》(以下簡稱《意見》)，明確學科類培訓機構一律不得上市融資，嚴禁資本化運作?！兑庖姟愤€指出，上市公司不得通過股票市場融資投資學科類培訓機構，不得通過發(fā)行股份或支付現金等方式購買學科類培訓機構資產。

7月25日晚間，多家A股上市公司回應該政策的影響。豆神教育表示，“雙減”政策將對公司營收、利潤產生重大不利影響;勤上股份稱，該政策對子公司龍文教育和公司的整體經營情況產生重大不利影響;昂立教育披露，學科輔導類的業(yè)務收入約占公司總收入的55%。

然而這些回應對于市場來說顯得有些“無力”。今天開盤，教育股大幅下挫，A股教育股全線殺跌，豆神教育20%跌停，勤上股份、昂立教育、學大教育紛紛跌停，傳智教育、凱文教育等跌逾9%。港股思考樂教育、卓越教育集團、新東方等跌逾40%。

其實，就在“雙減政策”正式發(fā)布前，嗅覺靈敏的資金正全速從中概教育股撤退。美國東部時間上周五，熱門中概股多數飄綠，中概教育股集體暴跌。其中好未來跌70.47%，盤中一度觸發(fā)熔斷，高途集團跌63.36%，新東方跌54.22%。值得注意的是，自今年2月高點以來，教育三巨頭——好未來、高途、新東方股價分別下跌93%、97%、85%，新東方、好未來、高途集團的市值分別僅剩66.62億美元、38.69億美元、8.96億美元，三家公司市值累計蒸發(fā)超1125億美元，約合人民幣7300億元。

“雙減”文件發(fā)布后，引發(fā)廣泛關注和討論。目前，中國民辦教育協會率120家全國性校外培訓機構聯合發(fā)出倡議書，新東方、好未來、高途等相關企業(yè)也作出回應，表示深刻認識“雙減”重大意義，堅決擁護中央決策部署。

平安證券指出，本次“雙減”文件落地的力度是史無前例的，K12教培機構的業(yè)務空間幾乎被完全限制，如果各地完全執(zhí)行，則行業(yè)內相關公司將受較大影響。目前來看，各教培機構已經開始積極向素質、成人職教等領域轉型，但是這些領域的用戶畫像、運營模式、教研體系等與K12教培都不一樣，能否轉型成功有待觀察，暫時不建議關注和參與。

關鍵詞： 雙減政策 培訓機構 學科培訓 資本運作