8月15日，中信證券研報稱，二手消費電子行業(yè)空間廣闊且分散，預計行業(yè)未來將向具備端到端綜合能力的頭部平臺持續(xù)集中。

根據CIC的調研結果，約90%的用戶愿意在保證質量的前提下購買二手電子產品。CIC 估計，按向商家和消費者的分銷GMV計算，2020年中國二手消費電子交易市場規(guī)模為2522億元，預計到2025年達9673億元，2020年-2025年CAGR約為 30.8%。

以萬物新生集團(愛回收)為例，中長期來看，該公司將通過加強與京東、快手的戰(zhàn)略合作及拓展線下門店持續(xù)擴大產品自營收入，通過提升平臺滲透率及take rate不斷提升服務收入，并進一步探索國際市場的業(yè)務機會。中信證券給予愛回收“買入”評級，目標價19美元/股。

研報認為，行業(yè)有望向具備供應鏈綜合能力的二手消費電子交易和服務平臺逐漸集中，平臺有望直接拉通供需兩端，為消費者提供便捷可信的渠道，并通過逐步設立統一行業(yè)標準，提升市場的透明度以及流通和定價效率，愛回收亦將持續(xù)受益。

關鍵詞： 二手消費電子行業(yè) 頭部平臺 線下門店 自營收入