如果歐盟決心立刻對俄羅斯的原油實施禁令，那么歐洲可能也需要做好承受痛苦的準備。

4月19日，摩根大通分析師 Natasha Kaneva 警告稱，若歐洲對俄羅斯的原油采取“全面且迅速的禁令”，原油及成品油供應端的損失量或超400萬桶/日。屆時，布倫特原油有可能飆升65%至185美元/桶。

不過，Kaneva 補充稱，若歐盟采取同禁運俄羅斯煤炭類似的做法，在約四個月內逐步淘汰俄羅斯的原油供給，原油市場價格尚有望不被顯著擾亂。

在歐盟未將俄羅斯石油禁運前，市場預期俄羅斯原油及成品油出口受損約250萬桶/日；摩根大通此前預測俄羅斯原油及成品油出口受損量為200萬桶，到年底約210萬桶左右。

當前來看，歐洲放棄俄羅斯原油的進程似乎比預期的還要慢。摩根大通預計，本月俄羅斯原油及成品油出口量將減少150萬桶/日，較此前預期低25%。造成這一結果的原因可能是：歐洲公司此前通常以長單形式與俄羅斯原油公司簽訂采購協(xié)議，而退出此類合同需要一定的時間。

此前，有消息稱歐盟擬分階段實施俄羅斯石油禁令，導致美國和國際能源署聯(lián)合拋儲后走低的油價再度反彈。截至發(fā)稿，布倫特原油跌3.01%，報109.75美元/桶。

這一背景下，歐盟對俄羅斯原油出口的動態(tài)，以及烏拉爾原油的貼水、原油月差、Brent/Dubai EFS等觀測基本面預期的重要指標，值得投資者保持重點關注。

關鍵詞： 摩根大通 俄羅斯的 布倫特原油