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【資料圖】

來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

原標(biāo)題：“史上最強(qiáng)”！蔚來(lái)，交卷

又有一家頭部造車新勢(shì)力，交出“史上最強(qiáng)”三季報(bào)。

11月25日晚間，蔚來(lái)公司發(fā)布的2025年三季報(bào)顯示，公司2025年第三季度的營(yíng)收創(chuàng)新高，達(dá)217.9億元，并且虧損金額大幅收窄。

11月17日，小鵬汽車、零跑汽車發(fā)布2025年三季報(bào)，均稱是其“史上最強(qiáng)”三季報(bào)，其中小鵬汽車的季度虧損大幅收窄，零跑汽車實(shí)現(xiàn)連續(xù)季度盈利。

財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)公司2025年第三季度的營(yíng)收由兩部分組成，分別是汽車銷售收入、其他銷售收入，其中汽車銷售收入在總營(yíng)收的占比超88%。

2025年第三季度，蔚來(lái)公司的汽車銷售收入為192.0億元，同比增長(zhǎng)15.0%，環(huán)比增長(zhǎng)19.0%，主要是交付量增長(zhǎng)所致。

2025年三季報(bào)

2025年第三季度，蔚來(lái)公司的交付量創(chuàng)新高，達(dá)8.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40.8%，環(huán)比增長(zhǎng)20.8%。

2025年三季報(bào)

蔚來(lái)公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李斌表示，公司2025年第三季度的增長(zhǎng)勢(shì)頭，得益于蔚來(lái)、樂(lè)道及螢火蟲(chóng)三個(gè)品牌的產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力提升。

蔚來(lái)公司在2024年相繼推出樂(lè)道、螢火蟲(chóng)兩個(gè)品牌，與蔚來(lái)一同覆蓋10萬(wàn)元至80萬(wàn)元的汽車價(jià)格帶。

蔚來(lái)公司方面稱，公司通過(guò)三個(gè)品牌構(gòu)建起更具韌性的業(yè)務(wù)生態(tài)，不僅擴(kuò)大了整體市場(chǎng)份額，而且有效對(duì)沖了單一市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，樂(lè)道L90、全新蔚來(lái)ES8等重要產(chǎn)品熱銷，成為驅(qū)動(dòng)蔚來(lái)公司2025年第三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)力。

據(jù)悉，樂(lè)道L90、全新蔚來(lái)ES8均是高價(jià)位、高毛利的純電大三排SUV（運(yùn)動(dòng)型多用途汽車）。

以樂(lè)道L90為例，自8月1日開(kāi)啟交付至10月底，累計(jì)交付量達(dá)3.33萬(wàn)輛，并且連續(xù)三個(gè)月排名純電大型SUV銷量首位。

蔚來(lái)公司首席財(cái)務(wù)官曲玉表示，蔚來(lái)公司通過(guò)持續(xù)優(yōu)化成本、提高高毛利率車型的交付占比，提升了2025年第三季度的汽車業(yè)務(wù)毛利率，綜合毛利率為13.9%，系近三年來(lái)季度毛利率最高水平。

2025年第三季度，蔚來(lái)公司的汽車毛利率為14.7%，同比提升1.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升3.4個(gè)百分點(diǎn)。

此前，蔚來(lái)公司向外透露，其計(jì)劃在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)盈利。如今，李斌基于蔚來(lái)公司2025年第三季度業(yè)績(jī)，判斷其“進(jìn)入一個(gè)加速增長(zhǎng)的新周期”。

財(cái)報(bào)顯示，扣除股權(quán)激勵(lì)及組織優(yōu)化費(fèi)用，蔚來(lái)公司2025年第三季度經(jīng)調(diào)整凈虧損（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）27.4億元，同比下降38.0%，環(huán)比下降33.7%。

季度虧損大幅收窄，成為多家造車新勢(shì)力的共同點(diǎn)。同樣計(jì)劃在2025年第四季度盈利的小鵬汽車，2025年第三季度的虧損金額同比、環(huán)比均大幅下降。

為了在2025年第四季度盈利，蔚來(lái)公司給出的同期交付指引為12萬(wàn)輛至12.50萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)65.1%至72.0%。

對(duì)比可見(jiàn)，如果蔚來(lái)公司達(dá)到上述交付指引要求，其季度交付量不僅將創(chuàng)出新高，而且將首次邁過(guò)“10萬(wàn)輛大關(guān)”。

2025年10月，蔚來(lái)公司的交付量為4.04萬(wàn)輛。以此估算，預(yù)計(jì)蔚來(lái)公司在2025年11月、12月的平均交付量約為3.98萬(wàn)輛至4.23萬(wàn)輛。

基于上述交付指引，蔚來(lái)公司預(yù)計(jì)其2025年第四季度的收入為327.58億元至340.39億元，同比增長(zhǎng)66.3%至72.8%。

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