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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱，上海機(jī)場(chǎng)及北京機(jī)場(chǎng)的免稅店投標(biāo)結(jié)果，預(yù)計(jì)將于本月公布。目前兩個(gè)機(jī)場(chǎng)的免稅店，均是由中國中免(01880)占51%股權(quán)的Sunrise公司所經(jīng)營。該行料今年上半年，上海機(jī)場(chǎng)線下銷售對(duì)中國中免的收入及凈利潤貢獻(xiàn)分別約為10%及0.7%，而北京機(jī)場(chǎng)的收入貢獻(xiàn)應(yīng)為低單位數(shù)。該行現(xiàn)予中國中免H股目標(biāo)價(jià)60港元，中國中免(601888.SH) A股目標(biāo)價(jià)66元人民幣，均予“與大市同步”評(píng)級(jí)。

該行列出多個(gè)假設(shè)情景，基準(zhǔn)情形為中國中免在上海及北京機(jī)場(chǎng)各獲得一份合約，并使用其自身全資持有的免稅牌照，集團(tuán)將在線下渠道增加更多高利潤產(chǎn)品，并在Sunrise線上平臺(tái)提供具價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品;此情況下，集團(tuán)的股價(jià)將大致平穩(wěn)。如中國中免在上海及北京機(jī)場(chǎng)各獲得一份合約，同時(shí)使用其全資持有牌照和Sunrise的牌照，股價(jià)可能上升5至10%。如Sunrise分別同時(shí)在兩個(gè)機(jī)場(chǎng)各獲得一份合約，則中國中免的股價(jià)或下跌5%至10%。

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