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大華繼顯:降小鵬汽車(chē)-W目標(biāo)價(jià)至125港元 研發(fā)支出激增抵銷(xiāo)交付增長(zhǎng)動(dòng)能 熱資訊
2026-01-16 12:21:02來(lái)源: 新浪港股


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大華繼顯發(fā)布研報(bào)稱(chēng),基于更高的研發(fā)支出,下調(diào)小鵬汽車(chē)-W(09868)2026及2027年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)39%及6%。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)從145港元下調(diào)至125港元。

據(jù)報(bào)道小鵬汽車(chē)為2026年設(shè)定了55萬(wàn)至60萬(wàn)輛的交付目標(biāo)(同比增長(zhǎng)28-40%),此目標(biāo)基于強(qiáng)勁的產(chǎn)品陣容及出口量翻倍,高于該行的預(yù)估。該行將2026年交付量預(yù)估上調(diào)7%至53萬(wàn)輛。由于先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)、自動(dòng)駕駛出租車(chē)及人形機(jī)器人等新項(xiàng)目投入,2026年研發(fā)支出可能增加至超過(guò)100億元人民幣。該行維持小鵬2025年凈虧損預(yù)測(cè)為14.81億元人民幣,這意味著2025年第四季凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為4,200萬(wàn)元人民幣,而市場(chǎng)共識(shí)預(yù)測(cè)為1億元人民幣。

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