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【券商聚焦】銀河證券:?jiǎn)袅▎袅ㄊ锥扔珹I投入加碼-今日快訊
2026-03-09 13:10:51來(lái)源: 金吾財(cái)訊


(資料圖)

金吾財(cái)訊|中國(guó)銀河證券發(fā)布研報(bào)指,嗶哩嗶哩-W(9626.HK)2025年首次實(shí)現(xiàn)年度盈利,營(yíng)收303.48億元(同比+13.1%),調(diào)整后凈利潤(rùn)25.88億元。恒生指數(shù)同期漲幅落后于B站股價(jià)表現(xiàn)。 行業(yè)方面,ACG內(nèi)容與AI視頻播放時(shí)長(zhǎng)分別增長(zhǎng)55%和73%,顯示年輕用戶(hù)(平均年齡26歲)消費(fèi)潛力。游戲業(yè)務(wù)收入63.9億元(+14%),新游《逃離鴨科夫》單月銷(xiāo)量超300萬(wàn)份;廣告收入100.6億元(+23%),AI技術(shù)提升投放效率。 個(gè)股觀點(diǎn):目標(biāo)價(jià)210.6港元(當(dāng)前價(jià)對(duì)應(yīng)2026年P(guān)E 29x)。預(yù)計(jì)2026-2028年調(diào)整后凈利潤(rùn)30.23/35.70/40.72億元,毛利率有望升至38.8%。風(fēng)險(xiǎn)包括游戲運(yùn)營(yíng)不及預(yù)期及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

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